Behauptung
Wer Modell, Distribution, Chips und Cloud zugleich besitzt, verdient in jede Richtung, die AI nimmt.
Mechanik
Bleibt die Frontier knapp, hält das eigene Lab den Anschluss. Wird Inference zur Commodity, verdienen eigene Chips und Cloud an der Menge. Eigene Distribution macht aus jedem Modell Reichweite, eigene Agents greifen Software an, die nur Workflow-Kleber ist.
Gegensignal
Ein spezialisierter Anbieter gewinnt den Zugang zu kommerziellen Anfragen, oder der Capex wächst schneller als Umsatz und freier Cashflow. Dann wird Integration zur Last.